تباين أسعار الذهب اليوم: ضعف الدولار وهدوء النفط يفرضان الترقب قبل بيانات التضخم الأمريكية
شهدت أسعار الذهب تحركات متباينة في تداولات يوم الثلاثاء، حيث انخرط المستثمرون والمتعاملون في أسواق المعادن النفيسة في تقييم تراجع الدولار الأمريكي وهدوء أسعار النفط، وذلك قبل يوم واحد فقط من صدور بيانات التضخم الأمريكية فائقة الأهمية.
أغلق السعر الفوري للذهب (Spot Gold / XAU-USD) على انخفاض طفيف بنسبة 0.3% ليستقر عند 4,161.20 دولاراً للأونصة (مع تذبذب لحظي سجل 4,144.92 دولاراً)، في حين تحركت العقود الآجلة للذهب الأمريكي في الاتجاه المعاكس لتسجل ارتفاعاً بنسبة 0.2% وتستقر عند 4,184.30 دولاراً للأونصة.
يعكس هذا التباين السعري حالة من الحذر الشديد وإعادة ضبط المراكز المالية في انتظار المحفز الأكبر لمسار السياسة النقدية الأمريكية.
1. بيانات التضخم (CPI و PPI): بوصلة الفيدرالي القادمة
تترقب الأسواق المالية العالمية صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) يوم الأربعاء، يليه تقرير مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس. ستقدم هذه القراءات أدلة حاسمة حول المسار الفعلي للتضخم، وستوجه توقعات المستثمرين بشأن خطوات مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادمة بعد إعادة تسعير رهانات خفض أو رفع الفائدة لشهر أكتوبر.
تصريحات صانعي السياسة النقدية:
أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز (John Williams)، أنه لا يزال يتوقع إقرار زيادة واحدة إضافية في أسعار الفائدة خلال العام الحالي، إلا أنه في المقابل لا يرى أي مبرر لمواصلة رفع الفائدة في عام 2027. واستند ويليامز في رؤيته إلى استمرار القوى الهيكلية الكابحة للتضخم (Disinflationary Forces)، على الرغم من الضغوط التضخمية الناشئة عن أسعار الطاقة وتدفقات الاستثمار الضخمة في قطاع الذكاء الاصطناعي.
2. سوق السندات الأمريكية يلتقط الأنفاس
تزامناً مع عودة المستثمرين في أسواق الدخل الثابت بعد عطلة “يوم كولومبوس”، واصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية تراجعها التدريجي بعد موجة بيع قاسية شهدتها السندات مؤخراً:
- عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات: انخفض بمقدار 3.9 نقطة أساس ليستقر عند 5.209%.
- الأثر على الذهب: يمثل تراجع عوائد السندات الحكومية عامل دعم مباشر للمعدن الأصفر؛ إذ يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصول الملاذ الآمن التي لا تدر عائداً مقارنة بالسندات.
3. تضارب أسواق النفط: اتفاق الديزل الروسي مقابل تصعيد الحوثيين
على الصعيد الجيوسياسي، اتسمت أسعار النفط بالتذبذب نتيجة تجاذب مسارين متعارضين في ملف الإمدادات:
اتفاق الديزل بين واشنطن وموسكو:
شهدت أسعار النفط في البداية تراجعاً عقب تصريحات نائب رئيس الوزراء الروسي ألكسندر نوفاك، والتي أكد فيها قدرة موسكو على إعادة صادرات الديزل إلى مستويات تفوق ما تم الاتفاق عليه مع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. وكان ترامب قد أعلن عن اتفاق مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين تقوم بموجبه روسيا بتزويد الأسواق العالمية بأكثر من 300,000 طن من الديزل، مع رفع مؤقت للعقوبات الأمريكية على الوقود الروسي، على أن ترتفع الإمدادات إلى 500,000 طن في نوفمبر ومليون طن لاحقاً. وصرح ترامب للصحفيين: “هذا الوقود يُضخ إلى العالم، وليس إلينا مباشرة”، وسط انتقادات واسعة للاتفاق من الحزبين في واشنطن.
المخاطر والتهديدات في الشرق الأوسط:
في المقابل، تبدد أثر التفاؤل بزيادة الإمدادات بسبب هجمات الحوثيين التي أسفرت عن سقوط قتلى في مطار سعودي خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما جدد المخاوف بشأن سلامة البنية التحتية للطاقة في المملكة. وهدد الحوثيون بشن مزيد من الهجمات على المطارات والمصافي في حال استهداف العاصمة صنعاء، فيما اتهمهم ترامب بـ “التعمد في رفع أسعار النفط” قبيل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في نوفمبر.
4. ملخص حركة الأصول والمؤشرات المرتبطة
| الأصل / المؤشر | التغير اليومي | قراءة السوق اللحظية |
|---|---|---|
| الذهب الفوري (XAU/USD) | -0.39% | 4,144.92 – 4,161.20 دولار للأونصة |
| عقود الذهب الآجلة (GC) | +0.20% | 4,184.30 دولار للأونصة |
| مؤشر الدولار الأمريكي (DX) | +0.02% | تماسك عرضي بعد تراجعات سابقة |
| نفط برنت (LCO) | -0.33% | تذبذب وضغط من توقعات الإمدادات |
| عائد الخزانة لأجل 10 سنوات | -3.9 نقطة أساس | 5.209% |
الخلاصة الاستراتيجية
تظهر الحركة المتباينة لأسعار الذهب أن السوق دخل في مرحلة انتظار كامل لنتائج مؤشر أسعار المستهلكين (CPI). يجد المعدن أرضية صلبة بفضل تراجع عوائد السندات إلى 5.209% وضعف الدولار النسبي، لكنه يفتقر في الوقت نفسه للزخم الكافي لاختراق المقاومات العلوية، في ظل ترقب المتداولين لتأكيد نهائي حول ما إذا كان الفيدرالي سينفذ رفعاً إضافياً للفائدة هذا العام أم سيكتفي بمستويات الفائدة الحالية.
