في عام 2025، تفوقت المعادن الثمينة بشكل ملحوظ على العملات المشفرة، محققةً عوائد استثنائية، حيث اتجه المستثمرون نحو الأصول الملموسة ذات الأدوار النقدية والصناعية الراسخة.
ارتفعت العقود الآجلة للذهب قرب نهاية العام لتتجاوز 4552 دولارًا للأونصة، مسجلةً أكثر من 50 مستوى قياسيًا خلال الفترة، وهو ما يمثل مكاسب تقارب 70%. ويعزى هذا الأداء إلى عمليات التراكم المستمرة من البنوك المركزية التي تؤمن طلبًا موثوقًا، بالإضافة إلى انخفاض أسعار الفائدة الذي يقلل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول غير مدرة للدخل.
حققت الفضة نتائج أقوى، إذ ارتفعت إلى أكثر من 77 دولارًا للأونصة، محققة مكاسب بلغت 150% منذ بداية العام. ويعزى هذا الصعود إلى تقارير عن قيود في العرض المادي بالتوازي مع زيادة الاستهلاك الصناعي في قطاعات مثل الإلكترونيات والطاقة المتجددة. وبالمثل، وصل البلاتين والنحاس إلى مستويات قياسية جديدة عند 2491.10 دولارًا و5.8395 دولارات على التوالي.
في المقابل، تراجعت العملات الرقمية الرئيسية، حيث انخفض البيتكوين بنسبة 7.10% هذا العام، بينما سجل الإيثيريوم خسارة بنسبة 12.5%. وهبط البيتكوين بنحو 30% من ذروته البالغة 126,198 دولارًا في تشرين الأول إلى ما يزيد قليلاً على 87 ألف دولار، مسجلاً أول انفصال له عن أسواق الأسهم منذ 2014، على الرغم من التطورات التنظيمية الداعمة وتزايد مشاركة المؤسسات في وول ستريت. ويأتي هذا الضعف بعد عمليات بيع من حاملي العملات على المدى الطويل وتصفية متتالية ضغطت على الأسعار.
يربط المحللون الاستقرار الأخير للبيتكوين بعمليات “جني الخسائر الضريبية” في نهاية العام وإحجام المتداولين عن زيادة انكشافهم على فئة أصول ضعيفة الأداء خلال عطلة الأعياد. ووصف شون فاريل من “فاندسترات” نطاق التداول الضيق بأنه “أمر معتاد” في كانون الأول، حيث يبيع المستثمرون مراكزهم المتراجعة ويميلون إلى الأصول الرابحة، مع ترجيح إمكانية التعافي في كانون الثاني بدعم من تدفقات متوقعة مع إدماج البيتكوين في المحافظ طويلة الأجل. وتوضح الأنماط التاريخية أن تراجع البيتكوين في كانون الأول غالبًا ما يسبقه أداء إيجابي في كانون الثاني، فيما تبقى ثلاث خسائر شهرية متتالية للبيتكوين حالة نادرة لم تحدث سوى 15 مرة سابقاً. (wall street pit)
